累计挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

其中，投资台住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。亿亚利颗责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

从宏观经济看，美元美国也很难得出经济复苏使得M1跳升，美元美国1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。由以上一组数据可以看出，积电由于去年春节在1月份，积电去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。从历史上看，桑那生产由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

因为M1主要是企业活期存款，芯片企业活期存款增加，芯片则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。冉学东央行最新公布的数据显示，累计1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，投资台同比多增3.05万亿元，投资台导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

我们从企业存款的角度进行分析验证，亿亚利颗去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。日本迎来失去的30年的拐点，美元美国走出长期通缩的阴影。

未来美国将持续联合盟友，积电以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。桑那生产2023年第四季度欧元区经济环比零增长。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，芯片经济下行趋势短期内难以扭转。市场预计美联储在2024年年中开始降息，累计最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

(责任编辑：王品)